蒙牛股權抵押事件發生后，昨日，蒙牛第二大股東――外資投行摩根大通透過研究報告表示，蒙牛陷入今時現金困難的境地不足為奇，又稱有兩大原因導致外資不會收購蒙牛。
對蒙牛現金流問題不驚訝
昨天，摩根大通在研究報告中表示，從內地媒體中知道蒙牛需要借貸30億元，以應對未來3個月的運轉資金不足，對此“并不覺得驚訝”，又指現在的情況和該行所預測的一致。
該行稱，蒙牛的現金流惡化主要基于4個原因，包括產品召回和對消費者的賠償、持續的原奶款項支付、產品折價和額外的質量控制措施。
此外，該行指，蒙牛在過去四五年間產能擴張也比較積極，可能將是三聚氰胺爆發后行業中產能過剩較多的企業之一。
建議投資者不要抄底蒙牛
值得注意的是，報告表示：“在我們看來，外資公司不大可能收購蒙牛。”摩根大通分析指出，大部分外資并購本土的食品和飲料企業，都需要解決兩大問題，即本地原料的采購和產品分銷。而在蒙牛的這個案例中，外資明顯缺乏對原料的控制力度，而且蒙牛依靠批發商進行分銷。
該行維持對蒙牛“跑輸大盤”的評級，建議投資者不要對蒙牛抄底。不過，自三聚氰胺事件爆發以來，摩根大通一直積極買入蒙牛的股票。
昨日，蒙牛乳業(2319.HK)收盤報6.43港元，全日跌3.31%。